一家汽車制造企業(yè)的工人在組裝生產(chǎn)汽車。 新華社資料圖片

　　新華社北京7月1日專電（記者華曄迪桑彤）中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心1日發(fā)布數(shù)據(jù)，6月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1％，較上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，為四個(gè)月來最低。

　　從12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，同上月相比，6月份各主要指數(shù)均有不同程度回落，其中，進(jìn)口、積壓訂單、采購(gòu)量和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)回落幅度超過2個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)降幅超過1個(gè)百分點(diǎn)；其余指數(shù)降幅在1個(gè)百分點(diǎn)之內(nèi)。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析說，PMI指數(shù)回落，且主要指標(biāo)普遍回落，表明未來經(jīng)濟(jì)有一定下行壓力。穩(wěn)增長(zhǎng)的政策效果還在進(jìn)一步顯現(xiàn)之中。綜合看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然在趨穩(wěn)過程中。

　　具體來看，新訂單指數(shù)為50.4％，比上月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)指數(shù)為52.0％，比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫存指數(shù)為47.4％，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；從業(yè)人員指數(shù)為48.7％，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)44.6％，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　分企業(yè)類型看，大型企業(yè)PMI指數(shù)高于50％，為50.4％；中、小型企業(yè)PMI指數(shù)低于50％，分別為49.8％和48.9％。調(diào)查還顯示，反映訂單不足、勞動(dòng)力成本上漲、資金緊張的企業(yè)比重分別達(dá)到47.0％、45.4％和40.9％，環(huán)比分別上升4.3個(gè)百分點(diǎn)、0.1個(gè)百分點(diǎn)和1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)

　　解讀

　　穩(wěn)中有憂：

　　經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群分析認(rèn)為，6月份制造業(yè)PMI回落，表明未來經(jīng)濟(jì)有一定下行壓力。但PMI絕對(duì)值仍然在臨界點(diǎn)（50％）以上；1至5月份投資、消費(fèi)增長(zhǎng)大體平穩(wěn)，剔除熱錢擾動(dòng)因素出口實(shí)際增速也未大幅下滑；企業(yè)庫存水平是歷史低位，進(jìn)一步下降空間有限?！胺€(wěn)增長(zhǎng)的政策效果還在進(jìn)一步顯現(xiàn)之中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然在趨穩(wěn)過程中。”張立群綜合各種因素得出判斷。

　　北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算研究中心研究員蔡志洲認(rèn)為，PMI回落是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)正處于調(diào)整階段，企業(yè)面臨市場(chǎng)、成本等各方面壓力。但PMI最近幾個(gè)月其實(shí)一直在波動(dòng)中，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)7％到8％的增速也維持相當(dāng)一段時(shí)間了，總體還是平穩(wěn)的。

　　中國(guó)物流信息中心分析報(bào)告也認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的基本特征。從整個(gè)二季度看，各月PMI保持50％以上水平，均值為50.5％，表明經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行平穩(wěn)的基本格局沒有變化。

　　但應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，6月份PMI的回落確實(shí)比較明顯，暴露出的問題值得警惕。從構(gòu)成PMI的五大分類指數(shù)看，6月份均出現(xiàn)回落。其中，生產(chǎn)指數(shù)為52.0％，比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為50.4％，回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)物流信息中心分析報(bào)告指出，6月份生產(chǎn)指數(shù)高于新訂單指數(shù)1.6個(gè)百分點(diǎn)，供大于求的格局積累到現(xiàn)在造成市場(chǎng)偏弱的局面。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)某種程度的穩(wěn)中偏弱因素，主要原因在于產(chǎn)能過剩和產(chǎn)量釋放過快。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，由于世界經(jīng)濟(jì)仍在深度調(diào)整中，而國(guó)內(nèi)需求無論是投資還是消費(fèi)目前都缺乏新亮點(diǎn)，房地產(chǎn)調(diào)控也處于膠著狀態(tài)。在這種背景下，產(chǎn)能過剩問題凸顯，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入深度調(diào)整階段，增速出現(xiàn)一定的回落是必然的。

　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行尚未觸及底線，應(yīng)該容忍增速的回落，著眼于推進(jìn)中長(zhǎng)期的改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整，但也要注意指標(biāo)變化，防止經(jīng)濟(jì)失速。貨幣政策方面在保持穩(wěn)健基礎(chǔ)上對(duì)資金投放結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，特別是強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)信貸投放，使目前不斷上揚(yáng)的資金成本有所回落。

　　（據(jù)新華社北京7月1日電）

　　新聞

　　分析

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)中偏弱

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)分析說，PMI數(shù)據(jù)走勢(shì)一方面反映經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)增長(zhǎng)基本特征，經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行平穩(wěn)基本格局沒有變化，各項(xiàng)指數(shù)雖有不同程度回落，但也呈現(xiàn)出某些積極因素，比如社會(huì)庫存仍在繼續(xù)減少；購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)持續(xù)低位，企業(yè)經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)明顯減輕。

　　另一方面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也出現(xiàn)某種程度的穩(wěn)中偏弱因素，主要原因在于產(chǎn)能過剩和產(chǎn)量釋放過快。今年以來生產(chǎn)指數(shù)一直高于新訂單指數(shù)，比如6月份生產(chǎn)指數(shù)為52％，高于新訂單指數(shù)1.6個(gè)百分點(diǎn)，供大于求的格局積累造成市場(chǎng)偏弱局面。在目前這種形勢(shì)下，穩(wěn)增長(zhǎng)要立足于控制產(chǎn)能過快釋放，保持供需基本均衡。

　　頗值得注意的是，近段時(shí)間，一些具有市場(chǎng)影響力的金融機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速：中金公司將二季度GDP預(yù)測(cè)從原先7.7％下調(diào)至7.5％，全年GDP增速預(yù)測(cè)從7.7％下調(diào)至7.4％；高盛將二季度GDP增速預(yù)測(cè)從7.8％下調(diào)至7.5％，并將2013年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)從7.8％下調(diào)至7.4％；一直頗為看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的渣打則是將全年經(jīng)濟(jì)增速調(diào)降至7.7％。

　　高盛中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇分析說，中國(guó)的重心已從經(jīng)濟(jì)增速調(diào)控轉(zhuǎn)向環(huán)境、金融風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)食品安全以及改革等結(jié)構(gòu)性問題，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行壓力，盡管如此，新的改革舉措將會(huì)降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并可能提高潛在經(jīng)濟(jì)增速。

　　蔡進(jìn)指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心向發(fā)展民生轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加看重就業(yè)與收入增加，而不單純看速度。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷完善，宏觀調(diào)控更加注重于“調(diào)”字，更加發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)的作用，市場(chǎng)的問題讓市場(chǎng)解決。他建議，在科學(xué)運(yùn)用貨幣政策、財(cái)政政策同時(shí)，要考慮通過簡(jiǎn)政放權(quán)等改革措施，激發(fā)市場(chǎng)活力，為企業(yè)發(fā)展提供更加優(yōu)化的市場(chǎng)環(huán)境。

　?。〒?jù)新華社北京7月1日電）

　　“錢荒”影響尚未顯現(xiàn)

　　值得注意的是，分析人士普遍認(rèn)為，近期引發(fā)市場(chǎng)震蕩的流動(dòng)性緊張將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，不過，在當(dāng)日公布的6月份PMI指數(shù)及各分項(xiàng)指數(shù)中尚沒有得到體現(xiàn)。

　　“異常高的銀行間利率，將從多個(gè)渠道影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)上升。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生分析說，銀行間市場(chǎng)利率持續(xù)上升將帶來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩壓力，但數(shù)量關(guān)系目前難以確定。

　　來自中金公司的分析說，目前社會(huì)融資增長(zhǎng)較快，主要仍由地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)推動(dòng)，因此市場(chǎng)利率提高將導(dǎo)致下半年基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資增速顯著放緩，雖然一定程度上將會(huì)減輕地方政府和房地產(chǎn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擠壓，但投資需求增長(zhǎng)的放緩是大概率事件。

　　高盛資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家崔歷也認(rèn)為，此次流動(dòng)性緊張局面是在近幾個(gè)月十分迅速的信貸增長(zhǎng)之后出現(xiàn)的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到的短期影響相對(duì)溫和，但是，隨著信貸狀況趨緊，投資增長(zhǎng)放緩可能在明年更明顯；他并預(yù)計(jì)這將使未來兩年經(jīng)濟(jì)增速累計(jì)降低70個(gè)基點(diǎn)。

　?。〒?jù)新華社北京7月1日電）

編輯:梁碩芳